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**富士康IPO：在中国圈钱 去美国建厂？(2018-05-16 17:48 新浪证券综合 )
富士康5月11日正式获批A股上市，拟募集资金272.53亿元。有趣的是，最近传出消息，富士康投资百亿美元的美国项目正式确定，并于6月开始动工。富士康收购夏普后，开始由代工厂向资本密集型液晶面板厂转变，开始兴建广州工厂和美国工厂。或因于此，2017年富士康负债额翻翻。或许，未来需要担忧A股募集的资金，被挪用于美国建厂，即便没有，大规模股权融资对财务结构的改善，也有利于富士康美国项目顺利实施。

5月11日，富士康工业互联网股份有限公司（以下简称富士康股份）终于获得上市批文，5月14日，富士康股份正式披露《招股说明书》，公司拟发行约19.7亿股，占发行后总股本的10%，共计拟募资272.53亿元。

值得注意的是，一边是在A股IPO，拟筹集海量资金，另一方面，富士康却在美国投入100亿美元建厂。富士康本是劳动密集型企业，在收购日本老牌企业夏普后，开始投入大量资金建设液晶面板厂，向资本密集型企业转型。

而资本密集型企业，离不开金融机构和融资渠道的支持，此次富士康赴A股上市，可以显著地降低资产负债率。

若负债率改善，富士康通过债务融资将能获利，从这个角度看，富士康百亿美元投资的美国项目可能不会直接从A股获得资金，却能从富士康财务结构的改善中受益。 比如降低负债率可能提高信用评级，从而以更低成本发债、借贷，为美国项目筹集建设资金。

来源：富士康官网来源：富士康官网

A股圈钱？

从2月1日向证监会递交《招股说明书（申报稿）》，到3月6日首发过会，富士康股份创下了IPO过会新速度。不过，上市批文却姗姗来迟，以至于在富士康之后过会的药明康德(55.090, 5.01,10.00%)，业已登陆A股。

或许，富士康股份迟迟未能获得批文，与其272.53亿元拟募资额有关。据悉，截至2017年12月3日，富士康股份归属母公司股东权益合计281.61亿元， 此次募资，约等于将公司净资产翻倍。

根据招股说明书显示，富士康股份2017年年末资本负债率高达81.03%，其中总资产1485.96亿元，负债合计1204.13亿元。有趣的是，富士康股份负债率是于近两年大幅增加的，特别是2017年负债增长尤为明显。2015年、2016年富士康股份总负债分别为501.49亿元和582.21亿元，也就是说，2017年富士康股份新增[负债621.92亿元]，一年间新增负债金额超过了过往存量。

负债疯狂扩张之下，资产负债率也迅速走高，2015年、2016年富士康股份资产负债率分别为45.72%、42.89%，[到了2017年，负债率迅速飙升至81.03%。]

此次富士康股份登陆A股，拟募集资金272.53亿元。假设全额募集成功，且以2017年年末数据为基准计算， 富士康股份总资产将达到1758.49亿元，资产负债率将降至68.48%。 很显然，台湾股票市场难以承受起如此大规模股权融资行为，而通过在A股上市，富士康可以极大地改善公司财务结构。

从代工厂到液晶面板

**值得注意的是，与同行业相比，富士康股份负债率水平也处于高位。根据招股说明书披露的同行业上市公司情况，富士康在2015-2016年资产负债率分别是45.72%和42.89%，低于可比公司均值57.17%和56.88%。2017年，富士康负债率81.03%，高于可比公司均值57.73%。**

或许，这与富士康股份从劳动密集型的代工厂，向资本密集型的液晶面板厂商转变有关。 电子代工企业即使做到极致，发展空间仍然有限，根据此前业内的一些说法，在为富士康贡献了近半营收的苹果代工业务中，富士康的利润率仅为3%。而且，其收入也易受到影响，例如2016年，受苹果全球销量下跌影响，富士康当年的收入也随之下滑2.81%。

因此，富士康创始人郭台铭一直都在试图摆脱对低利润率的组装业务的依赖。 他看上了老牌日企夏普，特别是夏普在堺工厂全世界最先进的11带线。自2011年311大地震之后，夏普持续陷入巨额亏损之中，这给富士康收购提供了机会。2016年4月，富士康终于以3890亿日元（折合35亿美元）收购夏普66%的股份。

似乎是有了夏普的技术加持，富士康开始放心大胆地投入巨资建设液晶面板生产线。2016年年末，富士康子公司堺显示器制品株式会社与广州市政府签署合作框架协议。根据合作协议的内容，SDP将在增城投资610亿元建立10.5代8K显示器全生态产业园区。

2017年7月，富士康宣布赴美建厂，计划在威斯康星州投资100亿美元建设液晶面板生产基地。为此，郭台铭还曾受到特朗普热情接见，并成为与美国总统在白宫共同召开记者会的台湾企业家第一人。

去美国建厂？

广州工厂投资610亿元，美国工厂投资100美元（约合633.49亿元人民币），两项投资总计超过1200亿元。 或许，富士康股份2017年负债大幅增加，正是为这两个项目购买生产设备。

2017年，富士康股份新增621.92亿元，其中，新增应付账款337.96 亿元。富士康股份表示，应付账款大增，是因为增加了原材料和设备的采购金额。值得注意的是，富士康是加工工厂，原料采购很大程度上Buy and Sell模式。以苹果为例，苹果公司把原料采购好，卖给富士康，再由富士康加工好，将成品销售给苹果。 因此，富士康可以很大程度上避免原材料价格波动的风险。

原材料价格风险可以避免，应付账款却不同寻常地大幅增加，只能用大规模采购设备来解释了。而富士康原本的代工厂业务，设备成本并不高，无法与液晶面板昂贵的设备投资相比。似乎，富士康股份负债率暴增，正是受上述两个液晶面板项目设备采购影响。

 参考消息网6月6日报道 外媒称，根据美国劳工部的消息，台湾鸿海已将逾150个美国工作岗位转移至墨西哥。

据路透社6月4日报道，鸿海2018年11月在印第安纳州提交的一份文件中说，将在印第安纳波利斯以外一家电脑工厂遣散155名员工，原因是“我们的业务及生产目标有所改变”。

报道称，文件显示，劳工部2月时认定这些岗位已消失，因为该公司已把部分生产转至墨西哥。

鸿海尚未立即回复置评请求。

报道称，这155个岗位相比鸿海全球雇员数只是很小的一部分。据鸿海企业责任报告，截至2017年底，鸿海全球总计有98.8万雇员。

鸿海在2017年白宫一场活动上宣布将在威斯康辛州建厂的计划，特朗普曾表示，这说明他正在重振美国制造业，但该公司迄今一直未实现这一目标，也因此备受关注。

如果威斯康辛州这一研发设施和液晶显示器工厂完工，将创造1.3万个就业岗位。

报道介绍，鸿海称，仍致力于履行协议。
近日,集团董事长郭台铭对外宣布,集团将进行全球性的人事精简计划,裁员幅度约3%或5%。他同时指出,目前看到的不景气情况,较一般人想像的还要严重三倍,“最糟的状况还没来”。

金融海啸影响继续蔓延,全球裁员消息接连不断。

这一次,轮到了全球最大3C代工集团——台湾鸿海科技集团。

**郭台铭证实裁员**

昨日,集团董事长郭台铭对外宣布,集团将进行全球性的人事精简计划,裁员幅度约3%或5%。他同时指出,目前看到的不景气情况,较一般人想像的还要严重三倍,“最糟的状况还没来”。

据了解,早先在富士康开始全球裁员计划时,就有传闻其母公司鸿海科技集团已有全球裁员打算。郭台铭在一场捐赠仪式中对记者称,“我们的裁员是全世界的,我想公司这么多年来很少讲"裁员"这两个字,我们每年都会将最后的3%或5%淘汰。”据了解,鸿海在全球的员工逾40万人,据此推算,本次鸿海集团将在全球裁员1.2万至2万人。

而继日前富士康宣布匈牙利厂裁员1500人、中国厂裁员5%左右,约3万至4万人。现在连母公司鸿海也传出将裁员的消息。据传,鸿海董事长郭台铭曾召集各部门主管,表示要裁员10%至15%。针对层出不穷的裁员消息,鸿海并不直接响应,而是重申之前的说法,表示将持续进行打三呆的政策,包括打销呆账、降低库存、提升资产应用等措施,并进行开源、转战、节流三大策略方针。公司指出,已要求各部门强化体质,并提升绩效、严格进行成本效益检讨。

旗下建汉裁15%另外,上游零组件厂商指出,鸿海旗下网通厂建汉也传出要裁员的消息,据传裁员幅度是15%,其中目前最热门的WiMAX部门可能会全部裁掉,而且年底恐怕还会有另一波的裁员动作。

鸿海集团中,员工人数最多、裁员动作最大的,当属鸿海的金母鸡富士康了。富士康去年及前年分别贡献了母公司20%及30%的获利,不过今年因为全球经济不景气,加上中国实施劳动合同法,富士康营运上受到不小的冲击,上半年获利更较去年同期大减65%,因此日前一度传出中国厂区员工要大砍10万人,富士康也出面予以否认,最后还是证实将精简3至4万人。

晶电也裁员百余人

今年堪称科技业最冷的冬天,LED磊晶龙头晶电,日前也传出裁员百余人,据该公司员工爆料,晶电本月5日资遣位于南科厂区工程人员,之后又陆续裁撤作业员与工程师,其中不乏经理级以上主管。

晶电表示,本月的确裁撤部分人力,但以近半年考绩不佳者为主,产能利用率现已低于五成以下,精简人力其实是很无奈的选择。估计裁员人数在百余人之多,南科与竹科厂区都有,精简人力估计占总员工人数5%。

据统计,鸿海前三季非合并营业利润为221.4亿元台币,较上年同期下滑12%,营业利润率由3.1%下滑至2.1%。鸿海股价今年内跌幅约61%。

据了解,今年以来鸿海新增投资的大陆公司包括鸿泰精密、东莞宏松、深圳鸿富锦、淮安的富准精密、富盟电子、鸿富锦、富鹏精密、烟台的富泰康电子等,以上公司实际投资额达4.962亿美元。(来源：东方早报作者：吴英燕) (来源：广州日报)(责任编辑：黄芳)
蔣總統經國先生說過~商人不適合從政~{「做官的莫進來，發財的請出去。」}